🗓️ Análisis Resultados: Nagarro, Endava, Alibaba, Spotify...
✅ GRATIS Nagarro | Otros resultados: Endava, Newlat, Spotify, Globant, Alibaba, Seco y Disney.
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🗓️ Selección de empresas de calidad que han presentado resultados esta semana:
👉 Esta semana han presentado resultados empresas importantes del sector IT y desarrollo de Software como Nagarro, Endava o Globant.
Podéis ver gratis el resumen de la rueda de prensa de Nagarro, y nuestra opinión.
📺 Además, analizaremos Capital Day que Endava realizó al día siguiente de la presentación de resultados, donde el CEO explica el impacto que ha tenido en los números de la compañía la última adquisición que han realizado. Como BONUS compartiremos un informe sobre el impacto que esta teniendo la inteligencia artificial IA en este sector. 🔥
También, hemos analizado los resultados de nuestra TOP 1️⃣ en cartera; Newlat, que además es una de las multibagger que hemos conseguido en menos de 2 años. Explicaremos porqué creemos que puede multiplicarse el próximo año🚀. Podréis ver el análisis de resultados y rueda de prensa de Seco, una microcap italiana que llevamos en cartera que opera en el sector de internet de las cosas (IoT).
✅ Y por último, analizaremos empresas de mucha calidad y muy seguidas por comunidad; Spotify (que se disparo un +12%), Alibaba el gigante chino que parece que está despertando, y Disney, la empresa de Dinesy que subió un +7% el bolsa un impulsado por su plataforma Disney +.
Vamos directamente al análisis de los resultados 👇
✅ Resúmenes y análisis de las ruedas de prensa de presentación de resultados (earning calls):
1- Spotify:
📊 Comportamiento de la acción tras presentar resultados:
🎬 Resumen general de la presentación por parte de los directivos:
Apertura: Introducción de Bryan Goldberg, Jefe de Relaciones con Inversores, y bienvenida a la llamada de resultados de Q3 2024. Daniel Ek (CEO) y Christian Luiga (CFO) presentan los resultados.
Bienvenida al CFO: Daniel Ek da la bienvenida al nuevo CFO, Christian Luiga, destacando su experiencia y agradeciendo a Ben Kung por su rol como CFO interino.
Resultados clave Q3 2024:
Spotify logró crecimiento significativo en suscriptores (MAU) y usuarios premium, superando objetivos.
Ingresos alineados con previsiones, margen bruto récord (31.1%) y flujo de caja libre en máximos históricos.
Expansión en sectores estratégicos como audiolibros y video en la plataforma.
Enfoque en la monetización: 2024 ha sido un "año de monetización", priorizando la rentabilidad y eficiencia de costos ante el cambio del entorno macroeconómico.
Perspectivas de futuro:
Fuerte enfoque en la monetización y fundamentos sólidos en el Q4 y a futuro.
Daniel Ek destaca la oportunidad de crecimiento en nuevas tecnologías, como IA, y el compromiso de Spotify en aprovechar esta inflexión en el sector.
Resultados financieros:
Crecimiento del 21% en ingresos año tras año a 4,000 millones de euros, con ingresos premium subiendo un 24%.
Ingresos publicitarios crecieron un 7% en términos neutros de moneda.
Ingreso operativo récord de 454 millones de euros, con flujo de caja libre también en máximos (711 millones de euros).
Guía Q4:
Expectativas de crecimiento continuo en usuarios y suscriptores, alcanzando 665 millones de MAUs y 260 millones de suscriptores.
Ingresos proyectados de 4,100 millones de euros y margen bruto anticipado de 31.8%.
Asignación de capital:
Balance sólido con 6,100 millones de euros en efectivo y equivalentes.
Enfoque en inversiones estratégicas de alto retorno y creación de valor para accionistas a largo plazo.
Cierre: Ek reafirma el compromiso de Spotify con la innovación y el crecimiento sostenible, con una visión ambiciosa para 2025 y más allá.
🎙️ Resumen de las preguntas (analistas) y respuestas (directiva):
Estrategia de asignación de capital: Enfocada en la relación LTV/SAC y priorizando inversiones en crecimiento sostenido, como los audiolibros, buscando un balance entre crecimiento y rentabilidad.
Expansión de márgenes: Margen bruto récord impulsado por el programa de Marketplace, escalado en costos de transmisión y pago, y factores favorables en tasas de publicación en EE.UU.
Perspectivas 2025: Continuación de las tendencias actuales en Marketplace, aumento de precios y mejoras en podcasts. Nuevas iniciativas también están en proceso.
Fijación de precios en el sector: Spotify es líder en precio en muchos mercados, con foco en ofrecer valor al usuario como base para incrementos futuros.
Publicidad y Ad Exchange: Spotify lanzó un Ad Exchange y está probando con The Trade Desk, esperando impacto significativo para 2026.
Nuevo producto "Super Premium": Spotify explora una oferta de nivel superior para satisfacer tanto a consumidores como a creadores, sin detalles específicos aún.
Foco 2025: "Crecimiento con rentabilidad", mostrando que Spotify puede lograr ambos simultáneamente.
Objetivo en ingresos publicitarios: Crecimiento en la compra programática, diversificación en formatos publicitarios y métricas avanzadas de medición.
Niveles de engagement y retención: La IA y la expansión en videos, podcasts y audiolibros aumentan la retención y el engagement.
Adquisición de usuarios (MAU): Ajustes en producto y eficiencia en marketing permitieron revertir la desaceleración en crecimiento de MAU.
Videos y AI DJ: Mejoran engagement y retención, destacando el éxito de la innovación de Spotify en ofrecer valor a los consumidores.
Filosofía de inversión en IA: Inversiones disciplinadas enfocadas en maximizar engagement y retención sin comprometer la rentabilidad.
Modelo de ingresos: Spotify está abierto a colaboraciones en el modelo de suscripciones para podcasts y a potenciales aplicaciones "superfan".
Comparativa competitiva: Spotify se siente bien posicionado en tasas de crecimiento frente a competidores como Apple Music.
Cierre: Ek resaltó la fortaleza de Spotify, destacando la ejecución del equipo y el compromiso con la innovación para alcanzar sus metas a largo plazo.
📋 Link a la web de relación con inversores de la empresa.
2- Nagarro:
📊 Comportamiento de la acción tras presentar resultados:
🎬 Resumen general de la presentación por parte de los directivos:
Crecimiento de ingresos: Los ingresos de Nagarro en el Q3 crecieron un 5.6% año contra año en moneda constante y un 3.7% en euros. En términos trimestrales, hubo un incremento del 0.5% en moneda constante pero una ligera reducción del 0.5% en euros.
Flujo de caja operativo: Se logró un flujo de caja operativo de €64.9 millones en los primeros 9 meses de 2024, un aumento respecto a los €61.7 millones en el mismo período de 2023, mejorando las preocupaciones previas sobre generación de caja.
Presión en márgenes: La menor demanda afectó los márgenes, pero Nagarro implementó medidas de optimización de costos. El margen bruto en el Q3 fue de 31.5% bajo el nuevo método de cálculo (27.4% en el anterior). EBITDA ajustado del trimestre fue €34.6 millones.
Desempeño por sectores: El sector con mejor desempeño fue el de organizaciones públicas, sin fines de lucro y educación (+38.8% año contra año), mientras que el sector tecnológico horizontal sufrió (-11.3%).
Distribución geográfica: América del Norte lideró el crecimiento (9.5% año contra año), mientras que otras regiones mostraron una leve desaceleración.
Clientes y diversificación: Nagarro mantuvo baja concentración de clientes, con los 5 principales representando solo el 15% de los ingresos. Se registraron 186 cuentas que generaron más de €1 millón en ingresos en los últimos 12 meses, una métrica clave para la empresa.
Posición de caja: Al final del trimestre, la compañía tenía una posición de caja de €141 millones, con un apalancamiento neto de 1.3x.
Adquisiciones y expansión: Nagarro adquirió Forward View en el Reino Unido para fortalecer su presencia en servicios financieros y expandir su huella en este mercado.
🎙️ Resumen de las preguntas (analistas) y respuestas (directiva):
Perspectiva Q4: Se espera una disminución en las horas laborales debido a los numerosos días festivos en varias regiones, especialmente hacia fin de año, cuando algunos clientes pausan sus proyectos. Esto podría limitar la capacidad de ejecución en comparación con Q3.
Proyecciones para 2025: La empresa ha iniciado estimaciones preliminares y planea emitir orientación detallada a fin de año. No se anticipa una recuperación rápida en la demanda; los analistas y la empresa coinciden en proyecciones moderadas para ingresos y utilidades el próximo año.
Situación de Clientes: A pesar de una posición financiera estable, la empresa observa cautela en los clientes, quienes no muestran señales de incrementar inversiones significativamente. Factores como la desaceleración del consumo en China y la incertidumbre geopolítica afectan sus decisiones.
Tendencias Sectoriales: No hay tendencias amplias o específicas en sectores clave. Los efectos de desaceleración económica se perciben de manera discontinua entre industrias, sin una clara recuperación.
Horizontal Tech: Este segmento aún presenta un decrecimiento, lo cual refleja el contexto de desaceleración y la precaución en la inversión tecnológica de los clientes.
Interesante ver como en el turno de preguntas, solo hubo 1 pregunta.
✅ Quality Value Opinion:
*A partir de aquí, el contenido será exclusivo para suscriptores de pago.
A continuación, daremos nuestra opinión sobre Nagarro y sobre la potencial OPA, analizaremos los resultados de Endava y el Investor Day que ofrecieron. Además, como BONUS compartiremos un informe sobre el impacto que esta teniendo la inteligencia artificial IA en diferentes sectores (Muy TOP). 🔥
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